211

Мировая экономика

Согласно данной теории, товары-субституты в международной торговле должны иметь во всех странах одинаковые цены, исчисленные в одной и той же валюте. Это должно проявляться в долгосрочном периоде, достаточном для приведения экономики в состояние равновесия после длительных потрясений. Предположение о том, что международная торговля сглаживает разницу в тенденциях движения цен основных товаров привело к гипотезе паритета покупательной способности. Эта теория связала цены в национальной валюте с валютными курсами. Теоретически такой паритет, как соотношение национальных уровней цен в двух странах или группе стран, существует. Его можно даже оценить количественно, сопоставив цены представительных массивов товаров и услуг в разных странах («потребительские корзины»).

Формула валютного курса согласно теории паритета покупательной способности следующая:

Ъ = Р / Р 1,

где Ъ - валютный курс иностранной валюты;

Р - уровень цен в рассматриваемой стране;

Р 1 - уровень цен в стране иностранной валюты. Например, предположим, цена «потребительской корзины» в США - 4000 долл., в ЕС - 6000 евро. Тогда курс евро: Ъ = 4000 долл.: 6000 евро = 0,67 долл./ евро.

В краткосрочном периоде (несколько лет) динамика внутренних цен и валютных курсов не соответствовали друг другу. Например, между 1974 и 1977 гг. отношение потребительских цен в США/Великобритании (Р) снизилось на 30% из-за высоких темпов инфляции в Великобритании. Согласно теории следовало ожидать 30%-го падения фунта. И он действительно упал на 32% - с 2,50 до 1,70 долл. Но с 1977 г. закон паритета покупательной способности не соответствовал ценовым тенденциям. Уровень ежегодной инфляции в Великобритании постоянно превышал на 2% инфляцию в США. Согласно теории, долларовая цена фунта должна была падать на 2% в год. Но с 1977 по 1980 гг. фунт повысился на 40% (с 1,70 до

2,38 долл). С 1980 по 1985 гг. он упал на 54% (с 2,38 до 1,10 долл.) -

значительно ниже уровня, рассчитанного по этой теории для 1985 г. (около 1,4 долл.) на базе 1973 г. Таким образом, для понимания причин формирования и колебаний валютных курсов теория паритета покупательной способности полезна в долгосрочном аспекте. Для

212

Валютные отношения в мировой экономике

объяснения краткосрочных тенденций необходимо принимать во внимание и ряд других факторов.

2. Изменение реального дохода

Предположим, реальный доход в США увеличился на 10% больше, чем это произошло бы в обычных условиях. Например, это случилось после обнаружения и начала разработки новых нефтяных и газовых месторождений на севере Аляски. Дополнительные продажи нефти и газа стимулировали бы новый спрос на доллары. Согласно количественной теории денег, 10%-ый рост

национального дохода страны в результате новых продаж товаров ведет к 10%-му росту спроса на доллары для совершения сделок. На рис. 20 показано изменение спроса на доллары на валютном