Пример. Допустим, что Централыгыга банк России приобретает на 100 млн. дол. США золото у Федерального резервного банка в Нью-Йорке. Кроме того, он покупает золото у российских добывающих предприятии за рубли, долларовый эквивалент которых составляет 50 млн. дол. США. ГПлатежный баланс России имеет следующий вид:

млн. дол. США

Аналогичным образом в ПБ не отражается переоценка активов и пассивов, так как в статистических системах подобные изменения объема активов и пассивов не рассматриваются как экономические операции. Таким образом, в 5-м издании Руководства по платежному балансу проведено четкое разграничение между операциями и прочими изменениями объема активов. Все прочие изменения объема финансовых активов и обязательств, которые произошли в течение отчетного периода, а также их объемы по состоянию па начало и ко-

170

Валютные отношения в мировой экономике

нец отчетного периода отражаются в международной инвестиционной позиции, которой в 5-м издании Руководства посвящена отдельная глава. Названия статей международной инвестиционной позиции практически полностью совпадают с названиями статей финансового счета ПБ. Прочие изменения объема активов и обязательств классифицируются на изменения, связанные с колебаниями цен, валютных курсов, а также на изменения, связанные с изменениями в классификации, монетизацией/ демонетизацией золота и т.д. Каждая статья международной инвестиционной позиции имеет следующий вид:

Концепция сальдо платежного баланса

Одним из основных понятий ПБ является сальдо ПБ, или общее сальдо ПБ. Это понятие представляет собой сальдо по определенной группе статей ПБ и с экономической точки зрения должно представлять собой сальдо тех операций, которые являются первичными, автономными, независимыми или отражают долгосрочные, устойчивые тенденции. Все прочие операции совершаются с целью финансирования этого сальдо и являются вторичными, подчиненными, как правило, краткосрочными и часто связаны с регулирующими мерами центрального банка страны или правительства. Традиционно принято говорить о «подведении черты», разграничивающей операции, которые составляют сальдо ПБ, и операции по его финансированию.

В официальных методологических рекомендациях МВФ понятие сальдо ПБ практически не обсуждается. Дело в том, что, как видно из приведенного выше пояснения, сальдо ПБ является достаточно субъективным понятием и его определение зависит как от целей анализа, так и от роли, которую играют страна и ее национальная валюта в международных экономических отношениях. Согласно рекомендациям МВФ существует два варианта составления ПБ (в зависимости от стандартных компонентов): нейтральное и аналити-