171

Мировая экономика

ческое. При нейтральном составлении сальдо ПБ должно быть равно нулю, а операции классифицируются с точки зрения безусловных экономических критериев (или господствующих в экономической теории достаточно долгое время), при аналитическом - составители могут определенным образом перегруппировывать статьи и определять сальдо ПБ тем или иным способом.

Исходя из принципа двойной регистрации операций сальдо ПБ можно определять неявно, перечислив все операции, составляющие его финансирование.

Согласно одному из подходов, финансирующими операциями являются операции с резервными активами и так называемые операции исключительного финансирования, т. е. накопление/ погашение просроченной задолженности и прочие операции с ней, операции по реструктуризации существующего долга, займы официальных органов, предоставленные для финансирования дефицита ПБ, некоторые капитальные трансферты, такие, как прощение долгов, а также ряд других операций.

Согласно другому подходу финансированием считается изменение (в результате операций) чистых иностранных активов банковской системы (включая центральный банк) или чистых иностранных активов центрального банка или правительства, если правительство (в лице казначейства) при осуществлении операций с ними выполняло функции центрального банка.

Указанные подходы и ряд других используются в различных модификациях и комбинациях. Детальное рассмотрение современных подходов к определению сальдо ПБ выходит за рамки данной главы.

Необходимо отметить, что когда говорят о сальдо ПБ, часто имеют в виду сальдо по текущим операциям ПБ. Это сальдо, как можно будет увидеть при обсуждении связей между ПБ и СПС, имеет первостепенное аналитическое значение. Оно часто интерпретируется как сальдо обмена реальными экономическими ценностями между резидентами и нерезидентами. Если сальдо по текущим операциям положительно, это означает, что резиденты предоставили реальных экономических ценностей в отчетном периоде нерезидентам больше, чем нерезиденты им. Соответственно, отрицательное сальдо по текущим операциям показывает, насколько больше нерезиденты предоставили в отчетном периоде реальных экономических ценностей резидентам, чем резиденты им.

172

Валютные отношения в мировой экономике

3.2. Понятие национальной и иностранной валюты. Конвертируемость валюты

Национальная денежная единица страны - это валюта в узком смысле слова. Например, валюта России - это рубль, валюта США -доллар, валюта Бразилии - крузейро. Но в широком смысле к категории валюты относятся различные средства обращения, выраженные в соответствующих денежных единицах. Это - наличные деньги в форме монет, банкнот, казначеиских билетов, платежные документы (чеки, векселя), денежные средства на счетах и вкладах в банках. Еще более широким является понятие валютных ценностеи, которое включает также фондовые ценные бумаги (акции, облигации) в тои или инои валюте и драгоценные металлы.