184

Валютные отношения в мировой экономике

ную валюту (прежде всего, на доллар) и отсутствие надежного предложения иностраннои валюты за счет иностранных инвестиции. Многочиотенные правительства России во второй половине 90-х гг. безуспешно пытаются решить указанные проблемы бегства капитала за границу и привлечения тиносфанных инвестиций. К сожалению, административные методы решения этих проблем путем ограничения или отмены внутренней конвертируемости уже невозможны в силу неприемлемо высоких согтиальных последствий. Так, планы правительства Е.М. Примакова ограничить обмен иностранной валюты на рубли для населения осенью 1998 года, разрабатываемые как часть антикризисной программы, и ставшие доступными, видимо, путем сознательной утечки информации из правительства, были дружно отвергнуты всеми влиятельными политическими группировками через их средства массовой информации. То, что можно было относительно безболезненно сделать в начале 90-х (введение внешней конвертируемости пред внутренней), уже оказалось невозможно сделать в конце десятилетия.

Для любой, в особенности, конвертируемой валюты, встает важный вопрос о ее цене (курсе) по отношению к другим валютам. Курс валюты помогает определить, какие товары выгодно производить в своей стране, какие экспортировать или импортировать, он влияет на формирование международной структуры производства и потребления.

Валютный курс - это относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент времени называется валютная котировка. Курс национальной денежной единицы может определяться как в форме прямой котировки, выражение валютного курса единицы иностранной валюты через определенное количество единиц национальной валюты, так и в форме косвенной (обратной) котировки, выражение валютного курса единицы национальной валюты через определенное количество единиц иностранной валюты. Подавляющее большинство стран мира используют именно прямые котировки своих валют. Так, на валютном рынке России курс рубля измеряется как, например, 25 рублей за 1 доллар. Если бы Россия практиковала косвенную котировку рубля, то Центральный Банк сообщал, что валютный курс рубля составляет 0.04 доллара за 1 рубль. Косвенную котировку использует Великобритания и, по некоторым операциям, США.

185

Мировая экономика

Основная часть международных валютных расчетов между странами осуществляется не путем котировок двух национальных валют друг к другу, а с помощью котировки обеих валют к третьей, как правило, наиболее распространенной в мире валюты. Подобное выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них к третьей валюте называется кросс-котировка. Например, кросс-курс рубля к евро можно выразить следующим образом. Если курс рубля к доллару равен 25, 11 руб./долл., а курс доллар/евро равен 1,08, то прямая кросс-котировка рубля к евро составит 25.11 * 1.08 = 27.12 руб. за евро.