В протиюоололіїїооть теорюя ссудных ііапнталин теория пред-тмтемия ликвидности (Дж> Кейнс и др.) пытается объяснить уровни процентных ставок на основе взаимодействия таких двух основных факторов, как денежная масса и желание владельцев сбережений держать свои деньги в наличной или почти наличной форме (предпочтение ликвидности). Иными словамн+ если бы не насчитывались проценты, то в ладе льны сбережений держали бы свои деньги налганы зли} поскольку не било бы стимула использовать их по-другому. Можно предположить, что чем выше поднялись бы процентные ставки, тем больше людей было бы готово отказаться от ликвидности, и тем больше стала бы величина ссудного фонда.

только для ознакомления — www.moimirknig.com специально для mirknig.com

354

354

Раздел IV, Кредитная и банковская системы

Тем не менее люди всегда какую-то часть денег имеют наличными, независимо от уровня процентных ставок. Поскольку в краткосрочном периоде опрос на деньги, имеющий операционный и страховой истины, остается в целом стабильным, то главной переменной в предпочтении ликвидности является спекулятивный мотив. Учитывая все эти факторы* можно построить кривую предпочтения ликвидности, изображенную на рис .С 16.3,

Кривая предпочтения ликвидности показывает, что чем выше процентные ставки, тем меньше размер ликвидных средств, и чем ниже станки, тем больше ликвидные средства. Кривая ДД не касается осей графика, поскольку денежные средства никогда не сократятся до нуля, даже если процентные ставки будут очень высокими, а кредиты упадут близко к нулю за некоторое время до достижения процентной ставкой нулевой отметки.

Любая кривая предпочтения ликвидности является верной для конкретного периода времени, так как изменения в экономической жизни могут вызвать изменения в отношении ликвидности, например} изменение потребительских вкусов и прогнозов на будущее, изменившиеся уровни доходов. Но при этом важную роль играет общий объем денежкой массы в экономике, поскольку чем эгаче люди и общество в целом, тем больше у них сбережений и *м меньше стимулов отказываться от ликвидности части их сбе-вженнй. Поэтому, чем больше денежная масса* тем больше веро* тность низких процентных ставок (рис- 16Л).

На рис 16,4 видно, что кривая предпочтения ликвидности шресскается линиями ЕиЕ}. При более низком объеме денежной массы (линял Е) процентные станки находятся на уровне 7 %. Если денежная масса увеличивается до£1Г то это порождает эфс]>ект