«Великая депрессия», начавшаяся осенью 1929 года с краха на Нью-йоркской фондовой бирже, вызвала обвальное падение цен и разорение многих акционерных обществ. Сопутствующий крах банков вызвал обесценение валют прежде всего в странах, обремененных контрибуционными внешними платежами в результате поражения в Первой Мировой войне: Австрии, Венгрии, Германии. Банкротства крупнейших банков этих стран вызвал массированный отток иностранного капитала, за счет которого данные государства балансировали свои платежные балансы в период валютной стабильности. В 1931 году Германия и Венгрия вынуждены были прекратить платежи иностранцам по всем видам государственных и частных долгов и ввести валютные ограничения. Несмотря на помощь Германии со стороны США, Англии и Франции, которая была обставлена последней страной-кредитором политическими уступками со стороны Германии, совокупный отток капитала только за первое полугодие 1931 г. - 3,5 млрд. марок -намного превзошел помощь от Банка международных расчетов (прообраз современного МВФ) и консорциума американских банков - 630 млн. марок. (Удивительно, насколько германский валютный кризис 1931 года напоминает российский кризис 67 лет спустя в 1998 году. Тот же массовый отток иностранного капитала за короткий период менее года, тот же торг с мировыми кредиторами в целях стабилизации национальной валюты, тот же дефолт по внешним обязательствам с сопутствующим ограничением конвертируемости валюты, и даже календарные даты начала кризиса расположились близко - июль в Германии и август в России).

После Германии лихорадка спекулятивного оттока капитала перекинулась на Англию. Понижение курса фунта стерлингов британское правительство стало использовать в качестве средства повышения конкурентоспособности своих товаров. В 1933 году США вынуждены были также вступить на путь понижения курса доллара и прекратить размен банковских билетов на золотые монеты. Кроме того, законом 30 января 1934 (в рамках прославившейся в истории программы «Нового курса» президента Ф.Д. Рузвельта) всё золото в США было национализировано (да-да, это не опечатка, все физические и юридические лица обязаны были сдать государству золото в

219

Мировая экономика

монетах и слитках, превышающего сумму в 100 долл.), и золотое содержание доллара было снижено до 59% предыщущего паритета.

В 1933 г. несколько крупнейших европейских государств (Франция, Италия, Польша, Голландия, Бельгия, Швейцария) образовали т.н. «золотой блок» или систему золото-слиткового стандарта, при которой имеется свободный размен банковских билетов на золотые слитки и свободный вывоз золота. Однако общая неустойчивость мировой экономики вынудила почти все эти страны выйти из соглашения по свободе вывоза золота за границу и обеспечения таким образом устойчивости национальной валюты в 1934-36 гг. К концу 30-х гг. только США и Швейцария сохранили весьма условные варианты золото-слиткового стандарта. Со вступлением во Вторую мировую войну во всех странах были введены валютные ограничения, конвертируемость полностью нарушилась и валютный курс утратил активную роль в экономических отношениях.