Предыдущая Следующая
Рынок
капитала включает в себя факторный рынок реального капитала, то
есть сырья, техники, оборудования. Помимо этого, существует и рынок
фиктивного или финансового капитала. Простой формой является валютный
рынок, а также рынок банковского кредита, который не порождает ценных
бумаг. Иной формой рынка финансового капитала является рынок ценных
бумаг.
Первичный
рынок ценных бумаг возникает между теми, кто их выпускает (фирмами),
и посредниками (банками). Вторичный рынок обеспечивает реализацию
ценных бумаг инвесторам.
Контракты
┌───┴───┐
просто ® срочные
┌───┴────┐
фьючерсные ® опционные
(«обязательства») («права»)
|
Сохраняется
практика неорганизованной продажи ценных бумаг. Основное значение
имеет организованный их рынок, начиная с продажи из-за прилавка
(фондовые магазины) и кончая фондовой биржей, где реализуют бумаги
наиболее мощных предприятий. Существует рынок производных финансовых
документов - опционов и фьючерсов, выполняющих
функцию страхования (хеджирования) - переложение рисков на
биржевых игроков.
Обычные
сделки с ценными бумагами представляют
их куплю и продажу ради получения дивидендов. Помимо этого
ценные бумаги являются средством рискованной игры. Такие сделки называют
«срочными». Опционные сделки исходят из разницы курсов во времени:
покупают право купли или продажи, если колебания курса превысят заданные
пределы («покупают риск»). Фьючерсные сделки исходят из различия времени
(«покупают время»). Из них опционы предполагают право продать
или купить, а фьючерсные - обязательство купить.
Существует множество таких сделок. Внутрирыночные сделки
представляют контракты на один и тот же товар разного срока, а межрыночные - на один и тот
же товар на разных рынках, а межтоварные - на разные товары.
Операции (сделки) с ценными
бумагами
┌─────────────┼─────────┐
эмиссия ® торговля ими ®
посредничество
┌─────────┼──────────┐
внутрирыночные®
межрыночные ® межтоварные
|
Величина фиктивного капитала превышает реальный
капитал во много раз. Предыдущая Следующая
|