только для ознакомления — www.moimirknig.com специально для mirknig.com

381

Валютная оговорка — сумма денежных обязательств, которая меняется в зависимости от изменении курсового соотношения между валютой платежа и какой-либо другой более устойчивой (группой валют), определенной в качестве валюты оговорки.

Хеджирование (ограждение) предусматривает создание встречных требований и обязательств в иностранной валюте. Наиболее распространенный вид хеджирования — заключение срочных валютных сделок. Например, английская торговая фирма, ожидающая через 6 месяцев поступления долларов США, осуществляет хеджирование путем продажи этих будущих поступлений на фунты стерлингов по срочному курсу на 6 месяцев. Заключая срочную валютную сделку, фирма создает обязательство в долларах для балансирования имеющихся долларовых требований. В случае снижения курса доллара против фунта стерлингов убытки по торговому контракту будут компенсированы за счет прибыли по срочной валютной сделке.

С целью уменьшения валютного риска банки осуществляют:

в выдачу ссуд в одной валюте с условием ее погашения в другой с учетом форвардного курса, зафиксированного в кредитном договоре. Данная мера позволяет банку застраховаться от возможного падения курса валюты кредита;

» форвардные валютные контракты, предполагающие заключение срочных соглашений между банком и клиентом о купле-продаже иностранной валюты при фиксации в соглашении суммы сделки и форвардного обменного курса;

» валютные фьючерсные контракты, представляющие собой соглашение купить или продать определенное количество иностранной валюты в определенный день в будущем;

«• валютные опционы, дающие их владельцу право (но не обязательство) купить некоторое количество иностранной валюты по определенному курсу в рамках ограниченного периода времени или по окончании этого периода. Валютный опцион типа колл дает его покупателю право приобрести валюту, оговоренную контрактом, по фиксированному курсу (продавец опциона должен будет продать соответствующую валюту по зафиксированному курсу). Валютный опцион типа "пут" предоставляет право его покупателю продать валюту, оговоренную контрактом, по фиксированном курсу (продавец опциона должен будет купить соответствующую валюту по данному курсу);

• валютные свопы, представляющие собой соглашение между двумя сторонами об обмене в будущем сериями платежей в разных валютах. При этом валютные свопы пассивами представляют обмен обязательствами по уплате процентов и погашению основного долга в одной валюте на подобные обязательства в другой, что

только для ознакомления — www.moimirknig.com специально для mirknig.com

382

позволяет помимо снижения долгосрочного валютного риска уменьшить также затраты в связи с привлечением ресурсов. Валютные свопы активами позволяют сторонам произвести обмен денежными доходами от какого-либо актива в одной валюте на аналогичные доходы в другой валюте, что позволяет снизить долгосрочный валютный риск и повысить доходность активов;