Структура совокупного денежного оборота по мере развития форм товарщы-о обмена и расчетных отношений постоянно претерпевала изменения. До середины ХГХ в. наибольший удельный вес в совокупном объеме денежного оборота составляли наличные деньги, причем до 2УЗ -золотые и серебряные монеты. В результате внедрения кредитных форм обращения» и прежде всего системы безналичных расчетов, доля налич-но-денежного компонента к 1913 г. едва достигла 15%, а удельный вес золотых монет был еще меньше (в настоящее время он не превышает 5-10%).

Ре[улирование совокупного денежного оборота осуществляется посредством различных мер, одной из которых, является применение целевых ориентиров изменения денежной массы в обращении.

Целевые ориентиры — установление верхних и нижних пределов динамики денежной массы, что по своей сути означает введение прямых ограничений па изменение объема денежной массы.

Важным фактором, влияющим на эффективность регулирования динамики денежной массы с помощью целевых ориентиров, является порядок установления последних в виде контрольных цифр (во Франции), либо диапазона (США), либо прогноза (в Японии),

Существует прямая связь между установлением ориентиров дина-мики денежной массы и действенностью других инструментов денежно-кредитного регулирования, используемых Центральным банком. Сопоставление динамики денежной массы с установленными ориентирами позволяет-достаточно точно определить период, в который требуется вмешательство регулируюпщх органов, а своевременность приня-тия мер повышает их иффекгивпостъ.

262

Выбор показателей, используемых для установления целевых ориентиров, зависит от тенденций развития денежной сферы, ЗадД'1, стоящих, перед регулирующими органами, методов регулирования, обеспечивающих выполнений намеченных ориентиров ИЛИ минимизацию

отклонений от них.

Как СВИДСтеЛЬСТвуСг 20-лСТНИЙ ОПЫТ, НсПОльЗОВаНИе центральными банками различных стран целекілх ориентиров динамики денежной массы способствует повышен!по эффективности и надежности функционирования системы денежного регулирования.

Денежно-кредитная поли гика Центральное банка направлена либо па стимулирование денежно-кредитной эмиссии - кредитная экспансия, то есть оживление конъюнктуры в условиях падения производства, либо на ограничение денежно-кредитной эмиссии в периоды экономических подъемов, сопровождаемых «переіревами» конъклилуры, - кредитная рестрикция.

Достижение целей депежло-кредитной политики Центральным банком осуществляется с помощью различных инструментов.

Инструменты денежно-кредитной политики - это совокупность конкретных мероприятий и методов государственного регулирования экономики, направленных па изменение параметров денежной массы и объемов кредитных вложений в экономику.

В зависимости от характера влияния на объекты регулирования можно выделить следующие методы (наборы инструментов) денежно-кредитного рсіулирования: административные (прямые); экономические (косвенные); смешанные.