Значительная гибкость краткосрочных процентных ставок объясняется особым характером движения потоков краткосрочных капиталов, в частности, наличием спекулятивного и страхового мотивов в поведении агентов международного рынка. Здесь краткосрочный кредит активно используется в регулировании денежного обращения, платежных балансов и валютных курсов.

Современная структура процентных ставок на международном кредитном рынке определяется также различными закономер-

395

ностями ее формирования в зависимости от сферы применения кредита и направлений его использования. Поэтому представляет интерес рассмотрение особенностей движения процентных ставок по таким категориям международного кредита, как экспортный и финансовый кредиты

Установление общих закономерностей в движении нормы процента по экспортным кредитам особенно сложно. Наряду с обычными на "цену" кредита воздействуют часто факторы, вызванные динамикой движения товаров на мировом рынке, а также особенностями кредитных отношений между поставщиком и покупателем. С этим тесно связаны важнейшие аспекты всей системы кредитования экспорта, такие как сроки, формы и виды кредитования, характер обеспечения, порядок и условия страхования от рисков и т. д. Большое влияние на уровень процентной ставки по внешнеторговым кредитам оказывает конкуренция на рынке кредитов, вызванная иногда исключительно политическими мотивами. Это все приводит к усложнению структуры процентных ставок по внешнеторговым кредитам, расширению диапазона их колебаний и вызывает известные сложности при исследовании проблемы "стоимости" кредита и определении перспектив развития международного рынка коммерческих кредитов. Обнаружить какую-либо тенденцию, исходя из анализа динамики процента по отдельным формам и видам кредита, часто бывает невозможно.

По коммерческим кредитам наибольшее колебание характерно для процентных ставок по фирменному кредиту. Верхняя граница процентной ставки по фирменному кредиту, особенно связанному с экспортом дорогостоящих машин и оборудования, нередко превышает 10%, а низшая может быть равна нулю. Но это не означает, что кредит предоставляется бесплатно, поскольку величина номинального процента по фирменному кредиту тесно связана с ценой товара.

Иначе говоря, процент может частично или полностью включаться в контрактную цену. Суть такого перераспределения "цены" кредита заключается, с одной стороны, в удовлетворении желания экспортера придать сделке более привлекательный характер, создавая тем самым иллюзию выгодных для импортера условий кредита, а с другой, — в стремлении к увеличению прибыли путем искусственного занижения размера дохода, подлежащего налогообложению.

396

Следовательно, уровень процента по фирменному кредиту не всегда является показателем, на основании которого можно строить "стоимости" данного вида кредита, если, конечно, речь идет о единичных контрактах, предусматривающих поставку сложного и уникального оборудования, не имеющего во внешнеторговой практике аналогов с точки зрения определения стоимости поставки.