Первоначальное становление биржи также было связано с ростом государственного долга, так как вкладываемые капиталы в казначейские векселя и облигации могли быть в любое время превращены в деньги. С появлением первых акционерных обществ (Нидерландской и Английской ост-индийских компаний) главным объектом биржевого оборота стали акции. Появление товариществ, объединяющих купцов, судовладельцев, банкиров, промышленников, было связано с морскими экспедициями и торговыми караванами в страны Нового Света, снаряжение которых требовало значительных капиталовложений. Внесение пая оформлялось специальным документом-акцией, удостоверяющим право собственности на свою долю в общем капитале и право на получение части прибыли в случае удачи совместного предприятия.

Высокие прибыли, получаемые этими компаниями, способствовали резкому повышению курсов их акций и росту биржевой торговли. В этот период активизации фондового рынка (первая треть XVIII века и последующие годы) образовались биржи во Франции, Великобритании, Германии, США Число бирж быстро увеличивалось и между ними формировались тесные взаимосвязи. Поэтому в период становления капитализма фондовая биржа была в определенной степени важным фактором первоначального накопления капитала, она постепенно становилась важным элементом системы финансово-экономических отношений.

Стихия рынка свободной конкуренции обеспечивала почти неограниченный перелив крупных денежных средств из отрасли в отрасль, минуя государственное распределение, через фондовую биржу и сферу кредитования. Данный период характерезуется как время неорганизованного "дикого* рынка, где почти отсутствовали законодательство и органы, регламентирующие хозяйственную деятельность, большинство сделок никак не регистрировалось.

Значение фондовой биржи резко возросло во второй половине ХТХ века, когда началось массовое создание акционерных обществ и возрос выпуск ценных бумаг. Более интенсивное накопление денежных капиталов по сравнению с ростом производства и увеличение слоя рантье определили огромный спрос на ценные бумаги, в результате чего произошло увеличение биржевых оборотов, а

334

главное место на бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий. Фондовый рынок становился все более регулируемые.

Особенно широкое развитие получил рынок ценных бумаг в США. Бели в континентальной Европе свободные денежные средства предпочитали хранить на счетах в банках, вкладывая их в страховые полисы и недвижимость, то в Америке большинство предпринимателей инвестировало капитал в финансовые активы. Поэтому на фондовом рынке США сложился более современный механизм осуществления финансовых операций, и в настоящее время он по праву считается наиболее организованным и демократичным рынком ценных бумаг.

Принято различать два типа организации фондовых бирж, сложившихся в силу национальных особенностей финансовых рынков. Это фондовые биржи частноправового характера (англо-саксонский тип) и публичноправового характера (континентальноевропейский тип).