Главная страница

Ссылки

Литература

Мои друзья

Администратор


размести мою кнопку
на своем сайте.


 Юбилейные монеты России

Предыдущая Следующая

1 Экономикс. Т1. - М.: Республика, 1992. С. 286.

229

директивные кредиты через коммерческие банки по приоритетам, определяемым Правительством, на покрытие дефицита государственного бюджета, а также банкам посредством кредитных аукционов.

В распоряжение кабинета Министров в 1994 г. выделено 75% от 27,5 млрд тенге всех кредитов, предоставленных Нацбанком. Кроме того, перечислены в доход бюджета нераспределенная прибыль и плата за депозиты в сумме 16,5 млрд тенге. Эти чистые платежи составили 17% дохода бюджета.

Вокруг директивных кредитов сразу же возникла сложная ситуация. Банки практически устранились от работы по возврату этих кредитов, надеясь на то, что по гарантии Правительства кредиты будут взысканы, поскольку кредиты по существу выдавались по разнарядкам Минфина и Минэкономики всем хозорганам неза-. висимо от их кредитоспособности В результате из 4,6 млрд тенте, подлежавших возврату в 1994 г., было погашено лишь 1,8 млрд тенге.

Таким образом, появились рецидивы прошлых лет, когда через банковскую систему пытались оказывать воздействие неплатежеспособным предприятиям, тем самым превращая кредиты банков в бюджетные дотации, ибо все заботы о возврате кредитов были перемещены в Минфин.

В результате очередной неудавшейся попытки решить финансовые проблемы предприятий приоритетных отраслей без включения механизмов санации и банкротства, без отбора перспективных производств, в условиях недостаточно действенной политики приватизации пришлось отказаться с февраля 1995 г. от выдачи директивных кредитов.

Еще одним рецидивом прошлого явилась попытка резрешить проблемы неплатежей посредством внутриреспубликанского межхозяйственного зачета взаимных требований и обязательств предприятий в феврале — апереле 1994 г. В результате зачета денежная масса в марте прошлого года по отношению к показателю предыдущего ммесяца выросла на 40,6%, в апреле — на 56,4%.

Развязка неплатежей посредством межхозяйственного зачета, в какой-то мере решая проблему, стимулирует главный фактор, обусловивший потерю предприятиями оборотных средств, — рост цен. Этот инструмент денежно-кредитной политики также ушел в. прошлое. Его место должен занять постоянно действующий клиринг, который при соблюдении предприятиями финансовой дисциплины постепенно позволит решить проблему неплатежей.

230

Объем кредитования Правительства всегда определялся уровнем дефицита бюджета и возможностями его покрытия за счет альтернативных источников. Чем больше дефицит бюджета, тем больше вероятность кредитной эмиссии, что всегда отражается на инфляции, тем важнее расширение альтернативных, безынфляционных источников, каковыми являются внешние займы, правительственные ценные бумаги.

Проведя 4 апреля 1994 г. через Нацбанк первый аукцион государственных краткосрочных обязательств, Минфин увеличил объем продаж с 1,5 — 2,3 млн тенге в первые три месяца до 171,7 млн тенге в декабре 1994 г. и почти до 3 млрд тенге в июне 1996 г. Дисконтная цена возросла с 55,65 в июне 1994 г. до 92,92 на середину июня 1996 г.


Предыдущая Следующая