Главная страница

Ссылки

Литература

Мои друзья

Администратор


размести мою кнопку
на своем сайте.


 Юбилейные монеты России

Предыдущая Следующая

ИМ ^ и НИ ' 4 11911

Из уравнения 21.6 видно, что изменение валютного курса определяется разницей темпов изменения предложения денег в национальной экономике и за рубежом, а также разницей в темпах памеяеття производства. Отсюда можно сделать следующие выводы:

* чем выше темпы роста денежной массы в национальной экономике, тем быстрее обесценивается местная валюта;

* чем выше темпы роста денежной массы за рубежом, тем быстрее повышается курс национальной валюты относительно иностранной валюты;

только для ознакомления — www.moimirknig.com специально для mirknig.com

460

460

Раздел V. Валютная система и. международные еалюпню-кредитные отг tmwiw

* чем: выше темпы роста производства внутри страны, тем устойчивее национальная валюта;

* чем выше темпы роста производства за рубежом, тем слабее национальная валюта*

Однако во внешнеэкономической сфере цена товаров зависит от валютного курса, Поэтому любые колебания валют отражаются на изменении внутренних цен- Это влияние тем сильнееt чем больше "открытость" национальной экономики по отношению к внешнему рынку. Поэтому широкое распространение в западной экономической литературе по лучила точка зрения, согласно которой обесценение национальной валюты является причиной роста внутренних цен, т.е. когда доллар начинает падать вниз, это приводит к усилению инфляции в США и снижению инфляции в других странах| чьи валюты подорожали. В результате имеет место резкое усиление инфляционных процессов в США по сравнению с другими странами:, которые стремятся уменьшить удельный вес доллара в валютных резервах.

Для объяснения этого феномена важно правильно оценить причинно-следственные связи между динамикой валютного курса и ростом 'тек. Независимо от базисных причин ускорения темпов роста цен Ч>ходимым условием инфляции является увеличение предложения :ег. Чем выше будут темпы роста денежной массы в обращении, : быстрее (при неизменном уровне производства) будут расти цены, зколъку валютный курс представляет собой ^цену" национальной ноты, вьфаженную в иностранной валюте, вполне естественно, о он также зависит от соотношения темпов роста денежной массы национальной: экономике и за рубежом. Таким образом» базисные, основополагающие причины инфляции и девальвации национальной валюты лежат в одной плоскости.

Если страна хочет поддержать валютный курс на относительно стабильном уровне, необходимо, чтобы рост денежной массы в национальной экономике соответствовал изменению объемов денег за рубежом. Это компенсировало бы разницу спроса на деньги на внутреннем и внешнем рынках. Поддерживая таким образом относительную стабильность валютного курса, страна вынуждена импортировать инфляцию. Если же правительство ставит своей целью поддержание относительно устойчивого уровня цен, центральный банк должен поддерживать динамику увеличения денежной эмиссии, соотвстствуюгцую экономическому росту. Это, конечно, не будет способствовать стабильности валютного курса, так как он будет определяться соотношением темпов роста денежной массы внутри страны и за рубежом. Если на мировых рынках цены растут, а в национальном хозяйстве остаются стабильными, курс местной валюты будет повышаться. И наоборот если на внешних рынках цены надают, а внутри страны поддерживается в состоянии


Предыдущая Следующая