только для ознакомления — www.moimirknig.com специально для mirknig.com

437

Для удержания курсов своих валют в установленных ЕЭС пределах центральные банки стран-участниц "змеи" прибегали к выступлениям (интервенциям) на рынках, скупая или продавая национальные денежные единицы, если их курс достигал нижних или верхних пределов установленного уровня. Поскольку для таких операций требуется иностранная валюта, эти банки согласились предоставлять взаимные кредиты на срок до 45 дней в рамках соглашения своп, т.е. обмена одной денежной единицы на другую с обязательством произвести обратную операцию на ту же сумму и по аналогичному курсу. В дополнение к этим сверхкраткосрочным кредитам центральные банки предоставляли взаимные ссуды на период от двух, а в исключительных случаях - до пяти месяцев. Такого рода операции именуются системой взаимной валютной поддержки.

В 70-х гг. XX столетия в условиях всеобщего плавания курсов валют, в Малой Европе был сохранен своего рода минибреттон-вудс в отношении взаимного отклонения курсов. Однако в отличие от Бретгон-Вудской системы ЕЭС не располагало одной ведущей валютой типа доллара, а сохранило многовалютную систему. Компенсировать такое положение может лишь общая (коллективная) денежная единица Сообщества.

Новая стадия в развитии Европейского валютного союза связана с переходом к единой валюте - евро. В декабре 1995 года Европейский совет, в состав которого входят руководители государств или правительств стран—членов ЕС, утвердил четыре этапа перехода к единой валюте.

I. В 1998 г. Европейский совет должен быть подтвердить, что страны-члены придерживаются необходимых условий участия в Экономическом содружестве и Монетарном союзе. Для этого необходимо соблюсти основные критерии, предполагающие, что уровень инфляции не должен больше, чем на полтора процента превышать средний уровень инфляции трех европейских государств с наиболее низкой инфляцией, долгосрочные процентные ставки не должны превышать средние ставки больше чем на два процента в трех государствах с наименьшим уровнем инфляции, обменный курс должен быть стабильным в рамках валютного коридора в течение двух лет, размер годового дефицита бюджета не должен превышать трех процентов ВВП, а уровень аккумулированного внутреннего долга - не более шестидесяти процентов ВВП (считается, что наиболее сложно добиться соответствия именно этому критерию).

П . На втором этапе после выполнения необходимых условий всеми странами-участницами формируется Исполнительный комитет Европейского Центрального банка (ЕЦБ). При этом Европейская система Центральных банков (ЕСЦБ) состоит из ЕЦБ и национальных центральных банков как интегрально сложенная система.

только для ознакомления — www.moimirknig.com специально для mirknig.com

438

III. Третий этап начался с 1 января 1999 г. и будет зависеть от условий фиксации обменных курсов и евро. С этого времени евро становится валютой, а ЕСЦБ на базе новой валюты начнет проводить единую монетарную политику. Не позднее 1 января 2002 г. евромонеты и евробанкноты будут введены в оборот и ЕСЦБ начнет обмен монет и банкнот национальных денежных единиц на евро.