» не только освобождать платежи от всяких административных ограничений, но и обязательно осуществлять их в валюте, имеющей хождение во всем мире;

в всем странам дисциплинировать свою валютную политику, поскольку какая-нибудь страна может попытаться усилить свою конкурентоспособность путем чрезмерного обесценения своей валюты, что может заставить ее партнеров ввести протекционистские меры.

Два условия были необходимы для успешного функционирования Бреттон-Вудской системы:

• сохранение свободы торговли и расчетов требовало, чтобы объем официальных резервов возрастал в приемлемом соотношении к объему международных операций. Это условие частично выполнялось за счет платежного дефицита США, который служил источником долларов для замещения скромного притока нового монетарного золота и прироста резервов. Без американского дефицита конкурентная борьба стран за приемлемый баланс внешних расчетов оказалась бы слишком напряженной, чтобы позволить одновременно сохранить фиксированные курсы, свободу торговли и расчетов, а также расширение объема операций. Другие страны вносили свою лепту в образование у США дефицита и в некоторой степени даже предопределяли его возникновение;

« поддержание гармонии между золотом и долларами — двумя основными резервными активами валютной системы. Чтобы обеспечить при соответствующей валютно-кредитной дисциплине прирост своего золотого запаса, достаточного для подкрепления внешних долларовых обязательств, для США было необходимо существенное превышение объема золотодобычи над количеством металла, приобретавшегося частными покупателями.

только для ознакомления — www.moimirknig.com специально для mirknig.com

425

Без выполнения второго условия конвертируемость доллара в золото в конце концов непременно должна была оказаться под вопросом. Из-за инфляции в период второй мировой войны и на протяжении переходного периода это условие не могло быть выполнено золотом при цене 35 долларов за унцию. Тем не менее США начинали играть ведущую роль в Бреттон-Вудской системе, имея колоссальные золотые резервы, позволившие системе сравнительно нормально функционировать на протяжении ряда лет.

Плохое функционирование валютной системы влияет на объем товарооборота (торгового баланса) путем недостатка или избытка ликвидных средств, нарушения механизма сведения платежных балансов, неуверенности относительно данного валютного курса, который не соответствует реальности и заставляет другие страны ограничивать товарообмен. Поэтому основные принципы Бреттон-Вудского соглашения предусматривали развитие многосторонних международных платежных оборотов (намечалось устранение валютных ограничений и таможенных барьеров), введение конвертируемости основных валют, стабильность валютных курсов.

Бреттон-Вудская система в течение определенного периода довольно успешно выполняла возложенные на нее функции, хотя и имела уязвимые места: